發(fā)布時(shí)間:2017-02-03 10:42:01 界上投資

近日,順豐發(fā)布公告稱順豐借殼馬鞍山鼎泰稀土更名順豐控股以獲得第四屆董事會(huì)第二次會(huì)議全票通過。相信距離順豐正式更名登陸資本場(chǎng)已為期不遠(yuǎn)了。
快遞龍頭企業(yè)實(shí)力對(duì)決
資本場(chǎng)上的快遞企業(yè)在這個(gè)更大的戰(zhàn)場(chǎng)上,將面臨更大規(guī)模的戰(zhàn)爭(zhēng),誰(shuí)能成為快遞業(yè)的老大,現(xiàn)在還不好說。我們先看看各“選手”的目前實(shí)力。
企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式:順豐——直營(yíng)制;通達(dá)系——直營(yíng)+加盟制模式
在五家民營(yíng)快遞企業(yè)中,順豐在運(yùn)營(yíng)模式上有別于通達(dá)系,其直營(yíng)制的運(yùn)營(yíng)模式,稱得上獨(dú)樹一幟。
而其他四家為直營(yíng)+加盟制模式。當(dāng)然三通一達(dá)的直營(yíng)在一定程度上仍然可視為加盟模式,雖然有些企業(yè)在省會(huì)或重要城市成立了直營(yíng)機(jī)構(gòu),但當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的開發(fā)及運(yùn)營(yíng)仍然由所在地區(qū)加盟商完成,直營(yíng)機(jī)構(gòu)作為分支機(jī)構(gòu)只是總部功能的“前移”,并沒有改變加盟的本質(zhì)屬性。在業(yè)務(wù)構(gòu)成方面,順豐的主要業(yè)務(wù)為高附加值的商務(wù)件,通達(dá)系為低附加值的電商件。
在通達(dá)系加盟制的模式下,各加盟商是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主體,并自負(fù)盈虧。近年來(lái)由于總部對(duì)加盟控制不力、利益分配不均,網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性時(shí)有震蕩,成為對(duì)總部發(fā)展的一大威脅。所以從短期來(lái)看,企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展決定于網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性,決定于總部對(duì)與加盟商的政策。
近年來(lái),為增強(qiáng)對(duì)加盟網(wǎng)點(diǎn)的控制,部分快遞企業(yè)選擇將主要或重點(diǎn)區(qū)域網(wǎng)點(diǎn)收回直營(yíng),目前各家加盟網(wǎng)點(diǎn)和轉(zhuǎn)運(yùn)中心直營(yíng)情況如下:
從加盟網(wǎng)點(diǎn)和轉(zhuǎn)運(yùn)中心的直營(yíng)比例可看出,圓通直營(yíng)化最深:大部分省份、省會(huì)城市以及重點(diǎn)非省會(huì)城市一級(jí)網(wǎng)點(diǎn)都已收回直營(yíng),都是總部100%控股;另一方面,中通、韻達(dá)、圓通加盟商數(shù)量多,單個(gè)加盟商體量小,總部對(duì)其控制更強(qiáng),指令執(zhí)行效果更佳,進(jìn)行拆分、調(diào)整時(shí)更便利;而實(shí)行加盟網(wǎng)點(diǎn)全直營(yíng)的申通加盟商數(shù)量最少,單個(gè)體量大。
在轉(zhuǎn)運(yùn)中心方面,通過對(duì)區(qū)域樞紐、省會(huì)城市、重要的節(jié)點(diǎn)城市的轉(zhuǎn)運(yùn)中心采用直營(yíng)模式是未來(lái)行業(yè)的趨勢(shì),可進(jìn)一步升干線網(wǎng)絡(luò)作用,加強(qiáng)業(yè)務(wù)管控,改善運(yùn)轉(zhuǎn)效率。對(duì)轉(zhuǎn)運(yùn)中心直營(yíng)比例最低的申通來(lái)說,其現(xiàn)有直營(yíng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心48個(gè),其中一級(jí)轉(zhuǎn)運(yùn)中心僅3個(gè),主要集中長(zhǎng)三角地區(qū),而北京、廣州等一線城市,以及武漢、長(zhǎng)沙、鄭州、西安等中西部省會(huì)城市還未建立直營(yíng)的轉(zhuǎn)運(yùn)中心。
市場(chǎng)硬實(shí)力:業(yè)務(wù)量和網(wǎng)絡(luò)比拼,中通、申通規(guī)模增速快
順豐致力于快遞高端市場(chǎng),不太注重業(yè)務(wù)量,所以在此項(xiàng)對(duì)決中,我們先把順豐拋開。
在三通一達(dá)中,目前同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重,導(dǎo)致市場(chǎng)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)較為普通,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,全產(chǎn)業(yè)鏈毛利率大幅下滑,通達(dá)系的龍頭企業(yè)很大程度上將以規(guī)模效應(yīng)下的成本優(yōu)勢(shì)擠壓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,所以業(yè)務(wù)量和網(wǎng)絡(luò)規(guī)模是硬指標(biāo)。
“三通一達(dá)”均為加盟體系,總部只負(fù)責(zé)中轉(zhuǎn),而全國(guó)范圍的攬件和派送要靠分布在全國(guó)各地的加盟網(wǎng)點(diǎn)??梢哉f,加盟網(wǎng)點(diǎn)是通達(dá)系在市場(chǎng)中的觸角,通達(dá)系的網(wǎng)絡(luò)靠成千上萬(wàn)個(gè)加盟網(wǎng)點(diǎn)維系,網(wǎng)點(diǎn)多、分布廣、實(shí)力強(qiáng),一定程度上就打敗了對(duì)手。
從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看,2015年圓通快遞業(yè)務(wù)量30.3億件,占中國(guó)快遞業(yè)務(wù)量的15%。自2016年來(lái)看,根據(jù)快遞業(yè)的季度性特征,第四季度是全年業(yè)務(wù)量的關(guān)鍵,根據(jù)圓通公布的數(shù)據(jù),圓通雙十一的業(yè)務(wù)量排名第一。
除了圓通,中通的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率位居中國(guó)五大民營(yíng)快遞公司之首,2011年-2015年,年包裹量增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)80.3%的復(fù)合年增長(zhǎng)率。中通財(cái)報(bào)顯示,2016年第三季度的包裹量為11.02億件,較去年同期的7.32億件增長(zhǎng)50.5%。
成本管控:干線自營(yíng)權(quán)對(duì)比
在快遞公司的營(yíng)業(yè)成本中,運(yùn)輸成本的控制非常重要,能否合理、高效的安排運(yùn)輸路由及車輛,直接關(guān)系到快遞企業(yè)的盈利能力。2015年民營(yíng)五家快遞企業(yè)運(yùn)輸成本如下:
干線自營(yíng)對(duì)利潤(rùn)影響明顯,一方面,在規(guī)模效應(yīng)下,自營(yíng)的成本會(huì)低于傳統(tǒng)外包模式。另一方面,掌握干線和主要分揀倉(cāng)儲(chǔ)資源后,則有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)分揀網(wǎng)點(diǎn)和倉(cāng)儲(chǔ)功能的一體化,效率更高,也契合未來(lái)電商物流走倉(cāng)配網(wǎng)絡(luò)的趨勢(shì)。
圓通、申通借殼草案紛紛加快布局:2016年,圓通“運(yùn)能網(wǎng)絡(luò)提升項(xiàng)目”總計(jì)投入8.63億元,其中2.4億元用于購(gòu)置貨運(yùn)飛機(jī),另外6.23億元?jiǎng)t用于1156輛干線車輛購(gòu)置;申通方案中也披露了未來(lái)兩年分兩期購(gòu)買1640臺(tái)運(yùn)輸車輛、總花費(fèi)4.08億元的募投計(jì)劃。
綜合物流服務(wù)商進(jìn)程:順豐最快、最近
從覆蓋環(huán)節(jié)來(lái)看,綜合物流服務(wù)商覆蓋了計(jì)劃、采購(gòu)、生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)、配送、售后、金融等七個(gè)環(huán)節(jié),具體如下:
順豐與通達(dá)系的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)完全不一樣,三通一達(dá)70%以上都是電商件,而在順豐,商務(wù)件的比例將近90%。在電商增速放緩的情況下,三通一達(dá)面臨著經(jīng)營(yíng)模式單一帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
不僅如此,包括順豐在內(nèi),都在向產(chǎn)業(yè)鏈上下游、差異化產(chǎn)品進(jìn)行延伸,進(jìn)行上市的各家都在融資后尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn),都意在做可以與國(guó)際物流巨頭比肩的綜合物流服務(wù)商。五大民營(yíng)企業(yè)的目標(biāo)都是綜合物流服務(wù)商,但是順豐的步伐最快、距離最近。
對(duì)于快遞企業(yè)是否要上航空貨運(yùn),業(yè)內(nèi)存在兩種觀點(diǎn)。反對(duì)者認(rèn)為,“通達(dá)系”快遞企業(yè)對(duì)電商件依賴過重,在目前多元化的產(chǎn)品和價(jià)格體系未建立的情況下,低廉的快遞價(jià)格不能支撐自建航空公司的運(yùn)輸成本。
目前來(lái)看,圓通航空全部自用,由于電商件規(guī)模小、附加值低,飛機(jī)日利用率低;申通選擇在高附加值的跨境業(yè)務(wù),并將包機(jī)服務(wù)在社會(huì)上共享,也許是一個(gè)聰明的折中辦法。
支持者認(rèn)為,圓通考慮的是未來(lái)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和航空貨運(yùn)之間的配合,航空貨運(yùn)將支持圓通發(fā)展國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)。不僅是電商,未來(lái)冷鏈、商務(wù)和國(guó)際快遞,都需要航空運(yùn)輸,航空市場(chǎng)會(huì)是新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
綜上,從規(guī)模來(lái)講,圓通和中通將韻達(dá)申通區(qū)分開來(lái),圓通有阿里的投資,致力于提高品質(zhì)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈,與順豐對(duì)標(biāo);中通增長(zhǎng)迅速,規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯,對(duì)加盟商的管理也居靠前位;韻達(dá)雖規(guī)模略小,但對(duì)加盟商管理力強(qiáng),且成本控制得力,利潤(rùn)率提升顯著;申通對(duì)加盟商的管理較弱,但先發(fā)優(yōu)勢(shì)使網(wǎng)絡(luò)覆蓋度廣,且輕資產(chǎn)模式帶來(lái)高資產(chǎn)收益率。
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